Przeprowadzka średnio 200 aex

Podstawy handlu algorytmicznego: pojęcia i przykłady Algorytm to określony zestaw jasno zdefiniowanych instrukcji mających na celu wykonanie zadania lub procesu. Handel algorytmiczny (handel automatyczny, handel czarnoskrzynkowy lub po prostu handel algowy) jest procesem wykorzystywania komputerów zaprogramowanych do wykonywania określonego zestawu instrukcji dotyczących zawarcia transakcji w celu generowania zysków z prędkością i częstotliwością niemożliwą do uzyskania. ludzki przedsiębiorca. Zdefiniowane zestawy reguł są oparte na czasie, cenie, ilości lub dowolnym modelu matematycznym. Poza możliwościami zysku dla handlowca, algo-trading sprawia, że ​​rynki są bardziej płynne i sprawia, że ​​handel staje się bardziej systematyczny, wykluczając emocjonalny wpływ na działalność handlową. Załóżmy, że trader przestrzega następujących prostych kryteriów handlowych: kup 50 akcji w magazynie, gdy jego 50-dniowa średnia krocząca przekracza średnią ruchomą wynoszącą 200 dni Sprzedaj akcje w magazynie, gdy jego 50-dniowa średnia krocząca spada poniżej 200-dniowej średniej kroczącej Korzystając z tego zestawu dwóch prostych instrukcji, łatwo jest napisać program komputerowy, który automatycznie monitoruje cenę akcji (i wskaźniki średniej ruchomej) i umieszcza zamówienia kupna i sprzedaży po spełnieniu określonych warunków. Przedsiębiorca nie musi już dłużej obserwować cen i wykresów na żywo, ani składać zamówień ręcznie. Algorytmiczny system transakcyjny automatycznie robi to za niego, prawidłowo identyfikując możliwości handlowe. (Aby dowiedzieć się więcej na temat średnich kroczących, zobacz: Proste średnie ruchome Wyróżnij trendy). Algo-trading zapewnia następujące korzyści: Transakcje wykonywane w najlepszych możliwych cenach Natychmiastowe i dokładne rozmieszczenie zleceń handlowych (co daje duże szanse na wykonanie na pożądanych poziomach) Transakcje prawidłowo i natychmiastowo, aby uniknąć znacznych zmian cen Zmniejszone koszty transakcji (patrz przykład niedoboru implementacji poniżej) Jednoczesne automatyczne kontrole warunków na wielu rynkach Zredukowane ryzyko ręcznych błędów podczas zawierania transakcji Backtest algorytmu, na podstawie dostępnych danych historycznych i danych w czasie rzeczywistym Reduced możliwość pomyłek popełnianych przez handlarzy ludźmi w oparciu o czynniki emocjonalne i psychologiczne Największą część dzisiejszego algo-handlowania stanowi transakcja o wysokiej częstotliwości (HFT), która stara się wykorzystać dużą liczbę zleceń przy bardzo dużych prędkościach na wielu rynkach i wielu decyzjach parametry, oparte na zaprogramowanych instrukcjach. (Aby uzyskać więcej informacji na temat transakcji o wysokiej częstotliwości, zobacz: Strategie i sekrety przedsiębiorstw o ​​wysokiej częstotliwości (HFT)) Algo-trading jest wykorzystywany w wielu formach działalności handlowej i inwestycyjnej, w tym: Inwestorzy średnio - i długoterminowi lub kupują firmy poboczne (fundusze emerytalne) fundusze inwestycyjne, towarzystwa ubezpieczeniowe), które dokonują zakupu w dużych ilościach, ale nie chcą wpływać na ceny akcji za pomocą dyskretnych, dużych inwestycji. Handlowcy krótkoterminowi i uczestnicy rynku sprzedaży (animatorzy rynku, spekulanci i arbitrzy) dodatkowo zyskują dzięki automatycznej realizacji transakcji, algo-trading pomagają w stworzeniu wystarczającej płynności dla sprzedawców na rynku. Systematyczni handlowcy (twórcy trendów, handlowcy parami, fundusze hedgingowe itp.) Uważają, że programowanie reguł handlowych jest o wiele bardziej efektywne i pozwala programowi handlować automatycznie. Handel algorytmiczny zapewnia bardziej systematyczne podejście do aktywnego handlu niż metody oparte na intuicji lub instynkcie handlowców. Algorytmiczne strategie handlowe Każda strategia handlu algorytmicznego wymaga zidentyfikowanej możliwości, która przynosi zyski pod względem poprawy zysków lub redukcji kosztów. Poniżej przedstawiono typowe strategie transakcyjne stosowane w algo-trading: Najpopularniejsze strategie handlu algorytmicznego podążają za trendami średnich kroczących. wyłuskanie kanałów. zmiany poziomu cen i powiązane wskaźniki techniczne. Są to najprostsze i najprostsze strategie implementacji poprzez handel algorytmiczny, ponieważ strategie te nie wymagają dokonywania jakichkolwiek prognoz ani prognoz cenowych. Transakcje są inicjowane w oparciu o występowanie pożądanych trendów. które są łatwe i proste do wdrożenia za pomocą algorytmów bez wchodzenia w złożoność analizy predykcyjnej. Powyższy przykład średniej ruchomej wynoszącej 50 i 200 dni jest popularnym trendem zgodnym ze strategią. (Aby uzyskać więcej informacji na temat strategii handlu trendami, zobacz: Proste strategie wykorzystywania trendów.) Zakup podwójnego notowania giełdowego po niższej cenie na jednym rynku i jednoczesne sprzedawanie go po wyższej cenie na innym rynku oferuje różnicę cen jako wolny od ryzyka zysk lub arbitraż. Ta sama operacja może być powielana w odniesieniu do instrumentów akcji w porównaniu do instrumentów futures, ponieważ różnice cenowe istnieją od czasu do czasu. Wdrożenie algorytmu identyfikującego takie różnice cenowe i składanie zamówień pozwala na efektywne zyski. Fundusze indeksowe określiły okresy równoważenia w celu dostosowania swoich udziałów do swoich odpowiednich indeksów odniesienia. Stwarza to zyskowne możliwości dla handlowców algorytmicznych, którzy wykorzystują oczekiwane transakcje, które dają 20-80 punktów bazowych zysków w zależności od liczby akcji w funduszu indeksowym, tuż przed przywróceniem indeksu funduszy. Takie transakcje są inicjowane za pomocą algorytmicznych systemów transakcyjnych w celu terminowej realizacji i najlepszych cen. Wiele sprawdzonych modeli matematycznych, takich jak neutralna strategia handlowania delta, które umożliwiają handel kombinacjami opcji i zabezpieczeniami. w przypadku transakcji zawieranych w celu kompensowania dodatnich i ujemnych delt, tak aby delta portfela została utrzymana na poziomie zero. Średnia strategia zwrotu opiera się na założeniu, że wysokie i niskie ceny aktywów są zjawiskiem przejściowym, które okresowo powracają do ich wartości średniej. Identyfikacja i definiowanie przedziału cenowego i algorytmu implementacji w oparciu o to pozwala na automatyczne umieszczanie transakcji, gdy cena aktywów włamuje się i znika z określonego przedziału. Strategia średniej ważonej ilości woluminów dzieli duże zlecenie i uwalnia dynamicznie określone mniejsze porcje zamówienia na rynek, korzystając z historycznych profili wolumenu historycznych. Celem jest wykonanie zamówienia zbliżonego do średniej ważonej wolumenem ceny (VWAP), a tym samym skorzystanie ze średniej ceny. Strategia średniej ważonej ceny dzieli duże zlecenie i uwalnia dynamicznie określone mniejsze porcje zlecenia na rynek za pomocą równomiernie podzielonych przedziałów czasowych między czasem rozpoczęcia i zakończenia. Celem jest wykonanie zamówienia zbliżonego do średniej ceny między początkiem a czasem zakończenia, minimalizując w ten sposób wpływ na rynek. Dopóki zlecenie handlowe nie zostanie w pełni wypełnione, algorytm ten kontynuuje wysyłanie zleceń częściowych, zgodnie z określonym współczynnikiem udziału i według wolumenu obrotu na rynkach. Strategia powiązanych działań wysyła zamówienia według zdefiniowanego przez użytkownika procentu wielkości rynku i zwiększa lub zmniejsza współczynnik uczestnictwa, gdy cena akcji osiąga poziomy zdefiniowane przez użytkownika. Strategia niedoborów wdrożeniowych ma na celu zminimalizowanie kosztów realizacji zamówienia poprzez obrót rynkiem czasu rzeczywistego, co pozwala zaoszczędzić na kosztach zamówienia i skorzystać z kosztu alternatywnego opóźnionego wykonania. Strategia zwiększy docelową stopę uczestnictwa, gdy cena akcji będzie się korzystnie zmieniać i spadnie, gdy cena akcji będzie się pogarszać. Istnieje kilka specjalnych klas algorytmów, które próbują zidentyfikować zdarzenia po drugiej stronie. Te algorytmy wykrywające, stosowane na przykład przez twórcę rynku strony sprzedającej, mają wbudowaną inteligencję, która identyfikuje istnienie dowolnych algorytmów po stronie kupna dużego zamówienia. Takie wykrywanie za pomocą algorytmów pomoże animatorowi rynku zidentyfikować duże możliwości zleceń i umożliwić mu skorzystanie z wypełniania zamówień po wyższej cenie. Jest to czasami określane jako front-running high-tech. (Aby uzyskać więcej informacji na temat transakcji o wysokiej częstotliwości i nieuczciwych praktyk, zobacz: Jeśli kupujesz akcje online, angażujesz się w transakcje HFT.) Wymagania techniczne dla handlu algorytmicznego Wdrożenie algorytmu za pomocą programu komputerowego jest ostatnią częścią, której towarzyszy weryfikacja historyczna. Wyzwaniem jest przekształcenie zidentyfikowanej strategii w zintegrowany skomputeryzowany proces, który ma dostęp do rachunku handlowego do składania zamówień. Potrzebne są następujące elementy: Wiedza programistyczna do zaprogramowania wymaganej strategii handlowej, wynajęci programiści lub gotowe oprogramowanie transakcyjne Łączność sieciowa i dostęp do platform transakcyjnych do składania zamówień Dostęp do rynkowych kanałów danych, które będą monitorowane przez algorytm pod kątem możliwości umieszczenia zamówienia Zdolność i infrastruktura do testowania wstecznego systemu po jego zbudowaniu, zanim zostanie wprowadzona na rzeczywiste rynki Dostępne historyczne dane do analizy historycznej, w zależności od złożoności reguł zaimplementowanych w algorytmie Oto przykładowy przykład: Royal Dutch Shell (RDS) jest notowany na Amsterdamie Giełda (AEX) i Giełda Londyńska (LSE). Skonstruujmy algorytm, aby zidentyfikować możliwości arbitrażu. Oto kilka interesujących spostrzeżeń: AEX inwestuje w euro, a LSE w funtach szterlingach Ze względu na różnicę godzinową AEX otwiera godzinę wcześniej niż LSE, a następnie obie giełdy handlują jednocześnie przez kilka następnych godzin, a następnie handlują tylko w LSE podczas ostatnia godzina w miarę zamykania AEX Czy możemy zbadać możliwość handlu arbitrażowego na rynku akcji Royal Dutch Shell notowanych na tych dwóch rynkach w dwóch różnych walutach Program komputerowy, który odczytuje bieżące ceny rynkowe Kanały cenowe z LSE i AEX A Kurs wymiany GBP-EUR Zdolność do składania zleceń, która może doprowadzić zamówienie do właściwej wymiany Potencjał testowy w historycznych kanałach cenowych Program komputerowy powinien wykonać następujące czynności: Odczytać przychodzący strumień ceny zasobów RDS z obu giełd. Wykorzystanie dostępnych kursów wymiany walut . przeliczenie ceny jednej waluty na inną Jeśli istnieje wystarczająco duża rozbieżność cenowa (zdyskontowana koszty maklerskie) prowadząca do korzystnej okazji, wówczas należy złożyć zlecenie kupna po niższej cenie na zlecenie wymiany i sprzedaży na wyższą wycenę Jeśli zlecenia są realizowane jako pożądany, zysk arbitrażowy będzie następował Prosto i Łatwie Jednak praktyka handlu algorytmicznego nie jest tak prosta w utrzymaniu i wykonaniu. Pamiętaj, że jeśli umieścisz handel generowany przez algo, inni uczestnicy rynku również. W związku z tym ceny wahają się w milli, a nawet mikrosekundach. W powyższym przykładzie, co się stanie, jeśli twój zakup zostanie zrealizowany, ale nie sprzedajesz handlu, ponieważ ceny sprzedaży zmieniają się w momencie, gdy twoje zamówienie trafi na rynek. W końcu będziesz siedział z otwartą pozycją. uczynienie strategii arbitrażowej bezwartościową. Istnieje dodatkowe ryzyko i wyzwania: na przykład ryzyko awarii systemu, błędy łączności sieciowej, opóźnienia między zleceniami handlowymi a wykonaniem oraz, co najważniejsze, niedoskonałe algorytmy. Bardziej złożony algorytm wymaga bardziej rygorystycznej analizy wstecznej, zanim zostanie wprowadzony w życie. Ilościowa analiza wydajności algorytmów odgrywa ważną rolę i powinna zostać poddana krytycznej analizie. To ekscytujące, aby przejść do automatyzacji wspomagane komputerami z myślą o zarabianiu pieniędzy bez wysiłku. Ale trzeba się upewnić, że system jest dokładnie przetestowany i ustalone są wymagane limity. Analitycy powinni rozważyć samodzielne uczenie się programowania i budowania systemów, aby mieć pewność, że wdrażają odpowiednie strategie w niezawodny sposób. Ostrożne użycie i dokładne testowanie handlu al-tro może stworzyć korzystne możliwości. Łączna wartość rynkowa w dolarach wszystkich dostępnych akcji spółki. Kapitalizacja rynkowa jest obliczana poprzez pomnożenie. Frexit krótko dla quotFrench exitquot to francuski spinoff terminu Brexit, który pojawił się, gdy Wielka Brytania głosowała. Zlecenie złożone z brokerem, który łączy w sobie funkcje zlecenia stopu z zleceniami limitów. Zlecenie stop-limit będzie. Runda finansowania, w ramach której inwestorzy nabywają akcje od spółki o niższej wycenie niż wycena na rzecz spółki. Ekonomiczna teoria łącznych wydatków w gospodarce i jej wpływ na produkcję i inflację. Rozwinęła się ekonomia keynesowska. Posiadanie aktywów w portfelu. Inwestycja portfelowa jest dokonywana z oczekiwaniem uzyskania zysku z tego tytułu. This. Hypertextual Finance Glossary Copyright copy 2017. Wszystkie prawa na całym świecie zastrzeżone. Nie odtwarzaj bez wyraźnej zgody. Bądź na bieżąco z najnowszymi doniesieniami o finansach dzięki mojej nowej aplikacji iPadiPhone Pobierz z iTunes Zamów moją książkę z 2002 r. Nagrodą Pulitzera za pisanie finansowe, Gretchen Morgenson z New York Times Zamówienie za pośrednictwem zamówienia Amazon za pośrednictwem Barnes and Noble ABCDEFGHIJKLMNOPQRSTU VWXYZA Piąty list symbol giełdowy Nasdaq określający akcje klasy A. AAII Zobacz: Amerykańskie Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych ABCP Zobacz: Papier komercyjny zabezpieczony aktywami (ABCP) ABO Zobacz: Skumulowany zasiłek na świadczenia ABS (1) Zob .: Automatyzowany system obligacji ABS (2) Zob.: Papiery wartościowe zabezpieczone aktywami ABW Trzyznakowy kraj ISO 3166 kod dla ARUBA. Indeks ABX Indeks stworzony przez firmę Markit. Opiera się na cenie swapów ryzyka kredytowego na składnikach indeksowych papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką. Spadek indeksu ABX wskazuje, że rynek wiąże większe ryzyko z kredytami hipotecznymi typu subprime. ACAT Zobacz: Automatyczny transfer konta klienta ACES Zobacz: Zaawansowany komputerowy system wykonawczy ACH Zobacz: Automatyczny system rozliczeniowy ACRS Zobacz: System przyspieszonego zwrotu kosztów ACU Zobacz: Azjatyckie jednostki walutowe AD Dwuliterowy kod ISO 3166 dla ANDORRY. ADB (1) Patrz: Skorygowany bilans debetowy ADB (2) Patrz: Azjatycki bank rozwoju ADP Patrz: Automatyczne przetwarzanie danych, Inc. ADR Patrz: amerykański depozytowy ADS ADS Patrz: Amerykański depozytariusz Udostępnij AE Dwuznakowy kod ISO 3166 dla ZJEDNOCZONYCH EMIRATY ARABSKIE. AED Kod waluty ISO 4217 dla Zjednoczonych Emiratów Arabskich Dirham. AEX Zobacz: Amsterdam Exchange AF Dwuliterowy kod ISO 3166 dla AFGANISTAN. AFA Kod waluty ISO 4217 dla afgańskich Afgańczyków. AFG Trzyznakowy kod ISO 3166 dla AFGANISTAN. AFM (1) Zob.: Rynek finansowy w Ammanie AFM (2) Patrz: Autoriteit Financieumlle Markten. AFS Patrz: Dostępne dla sprzedaży AG Dwuliterowy kod ISO 3166 dla ANTIGUA I BARBUDAAG. AGO Trzyznakowy kod ISO 3166 dla ANGOLA. AI Dwuliterowy kod ISO 3166 dla ANGUILLAAI. AIA Trzyznakowy kod ISO 3166 dla ANGUILLAAI. Stowarzyszenie międzynarodowych dealerów obligacji AIBD AL Dwuznakowy kod ISO 3166 dla ALBANIA. ALA Trzyznakowy kod ISO 3166 dla WYSP ALAND. ALB Trzyznakowy kod ISO 3166 dla ALBANIA. ALCO Zobacz: Komitet ds. Odpowiedzialności za aktywa. WSZYSTKIE Kod waluty ISO 4217 dla lekarstwa albańskiego. ALLL Zobowiązanie do pokrycia strat z tytułu kredytów i leasingu. ALT Alternative Trading System. Termin ten jest zdefiniowany w sekcji 301 amerykańskiej ustawy o papierach wartościowych. AM Dwuliterowy kod państwa ISO 3166 dla ARMENIA. AMD Kod waluty ISO 4217 dla dramu ormiańskiego. AMEX Zobacz: American Stock Exchange AMF Zobacz: Autoriteacute des Marcheacutes Financiers. AMLF Zobacz: Instrument płynnego rynku instrumentów finansowych rynku pieniężnego wspomaganego aktywami. AMPS Zobacz: Rynek aukcyjny Preferowany magazyn AN Dwusystemowy kod ISO 3166 dla HOLANDII ANTILLES. AND Trzyznakowy kod ISO 3166 dla ANDORRY. ANG Kod waluty wg ISO 4217 dla Gildii Holenderskich Antyli. ANT Trzyznakowy kod ISO 3166 dla holenderskich ANTILLES. AO Dwuliterowy kod ISO 3166 dla ANGOLA. AOCI Zobacz: Skumulowane inne całkowite dochody. AON Zobacz: Wszystko lub brak porządku AOR Kod waluty ISO 4217 dla Angolan Reajustado Kwanza. AOS Zobacz: Automated Order System APR Zobacz: Roczna stopa procentowa APT (1) Zobacz: Teoria cen arbitrażowych APT (2) Patrz: Automatyczny Pit Trading APV Zobacz: Skorygowana wartość bieżąca APY Zobacz: Roczna wartość zysku AR 1) Zobacz: Auto-Regressive 2) Dwuliterowy kod państwa ISO 3166 dla ARGENTYNY. ARCH Patrz: Auto-regresywna warunkowa heteroskedastyczność SĄ Trzyznakowy kod ISO 3166 dla ZJEDNOCZONYCH EMIRATÓW ARABSKICH. ARG Trzyznakowy kod państwa ISO 3166 dla ARGENTYNY. ARM 1) Trzyznakowy kod kraju ISO 3166 dla ARMENIA. 2) Patrz: Hipoteka o zmiennym oprocentowaniu ARS Patrz: Aukcyjne papiery wartościowe (ARS) AQ Dwuznakowy kod ISO 3166 dla ANTARKTICA. AR Dwuliterowy kod państwa ISO 3166 dla ARGENTYNY. ARG Trzyznakowy kod państwa ISO 3166 dla ARGENTYNY. ARS Kod waluty ISO 4217 dla peso argentyńskiego. ARM Zobacz: Hipoteka hipoteczna o regulowanej stawce ARMS Zobacz: Hipoteczne papiery wartościowe o regulowanym oprocentowaniu ARPS (1) Patrz: Regulowana stawka preferowana ARPS (2) Patrz: Preferowana cena aukcji ARR Patrz: Średnia stopa zwrotu AS Dwuznakowy ISO 3166 numer kierunkowy do AMERICAN SAMOA. ASM Trzyznakowy kod państwa ISO 3166 dla AMERICAN SAMOA. ASE Zobacz: Giełda Papierów Wartościowych w Atenach. ASX Zobacz: Australian Stock Exchange AT Dwuliterowy kod ISO 3166 dla AUSTRIA. ATA Trzyznakowy kod ISO 3166 dla ANTARKTICA. ATF Trzyznakowy kod ISO 3166 dla FRENCH SOUTHERN TERRITORIES. ATG Trzyznakowy kod ISO 3166 dla ANTIGUA I BARBUDAAG. ATP Zobacz: Program obrotu arbitrażowego ATS Kod waluty wg ISO 4217 dla austriackiego Schillinga. AU Dwuliterowy kod państwa ISO 3166 dla AUSTRALII. AUD Kod waluty ISO 4217 dla waluty australijskiej. AUM Patrz: Zarządzane aktywa AUS Trzyznakowy kod ISO 3166 dla AUSTRALII. AUT Trzyznakowy kod ISO 3166 dla AUSTRII. AW Dwuliterowy kod kraju ISO 3166 dla ARUBA. AWG Kod waluty ISO 4217 dla Aruban Guilder. AX Dwuliterowy kod ISO 3166 dla ALAND ISLANDS. AZ Dwuliterowy kod państwa ISO 3166 dla AZERBAJJAN. AZE Trzyznakowy kod ISO 3166 dla AZERBAJJAN. AZM Kod waluty ISO 4217 dla managera azerbejdżańskiego. A1 Piąta najwyższa ocena w Moodys Długoterminowa korporacyjna ocena zobowiązań. Obowiązki oceniane jako A1 są uznawane za średnie i podlegają niskiemu ryzyku kredytowemu. Ocena o jeden stopień wyżej jest Aa3. Ocena o jeden stopień niższy to A2 A2 Szósta najwyższa ocena w Moodys Długoterminowa korporacyjna ocena zobowiązań. Obowiązki o ratingu A2 są uznawane za średnie i podlegają niskiemu ryzyku kredytowemu. Ocena o jeden stopień wyższa to A1. Ocena o jeden stopień niższa to A3 A3 Siódma najwyższa ocena w długoterminowej korporacyjnej ocenie zobowiązań Moodys. Obowiązki oceniane jako A3 są uznawane za średnie i podlegają niskiemu ryzyku kredytowemu. Ocena o jeden stopień wyżej jest A2. Ocena o jeden stopień niższa to Baa1 Aa1 Druga najwyższa ocena w Moodys Długoterminowa korporacyjna ocena zobowiązań. Obowiązki ocenione jako Aa1 są oceniane jako wysokiej jakości i podlegają bardzo niskim ryzyku kredytowemu. Ocena o jeden stopień wyżej jest Aaa. Ocena o jeden stopień niższa to Aa2 Aa2 Trzecia najwyższa ocena w długoterminowej korporacyjnej ocenie zobowiązań Moodys. Obowiązki ocenione jako Aa2 są oceniane jako wysokiej jakości i podlegają bardzo niskim ryzyku kredytowemu. Ocena o jeden stopień wyższa to Aa1. Ocena o jeden stopień niższa to Aa3 Aa3 Czwarta najwyższa ocena w długoterminowej korporacyjnej ocenie zobowiązań Moodys. Obowiązki ocenione jako Aa3 są oceniane jako wysokiej jakości i podlegają bardzo niskim ryzyku kredytowemu. Ocena o jeden stopień wyżej jest Aa2. Ocena o jeden stopień niższa to A1 Aaa Najwyższa ocena w Moodys Długoterminowa korporacyjna ocena zobowiązań. Obowiązki ocenione jako Aaa są oceniane jako najwyższej jakości, przy minimalnym ryzyku kredytowym. Ocena o jeden stopień niższy to Aa1. Bank AAA Dotyczy banków o ratingu AAA przyznanych przez IBCA, Moodys Investor Service i Standard Poors. Porzucenie Kontrolujący podmiot dobrowolnie oddający prawa własności. Opcja rezygnacji Opcja wypowiedzenia inwestycji wcześniej niż pierwotnie planowano. Umowa ABC Umowa między pracownikiem a firmą maklerską określająca prawa firmy nabywającej członkostwo w NYSE dla tego pracownika. Możliwość zapłaty Odnosi się do zdolności kredytobiorców do spłaty odsetek i kwoty głównej od długów. Patrz: Stały współczynnik pokrycia kosztów. W kontekście obligacji komunalnych. odnosi się do obecnej i przyszłej zdolności emitentów do tworzenia wystarczających wpływów z podatków w celu wywiązania się z zobowiązań umownych. rozliczanie dochodów komunalnych i wartości nieruchomości. W kontekście opodatkowania przyjmuje się, że stawki podatkowe powinny być ustalane na podstawie dochodów lub majątku. Nieprawidłowe zwroty Składnik zwrotu, który nie wynika z systematycznych wpływów (wpływy rynkowe). Innymi słowy, nienormalne zwroty stanowią różnicę między rzeczywistym zwrotem a oczekiwanym wynikiem ruchów rynkowych (normalny zwrot). Powiązane: nadwyżki zwrotów. Powyżej par Patrz: Par. Bezwzględna przewaga Osoba, firma lub kraj ma absolutną przewagę, jeśli jej produkcja na jednostkę wkładu wszystkich wyprodukowanych towarów i usług jest wyższa niż innej osoby, firmy lub kraju. Bezwzględna forma parytetu siły nabywczej Teoria, że ​​ceny produktów dwóch różnych krajów powinny być równe mierzone wspólną walutą. Zwany także prawem jednej ceny. Całkowity fizyczny okres użytkowania Okres użytkowania, po którym nastąpiło pogorszenie stanu składnika aktywów, do tego stopnia, że ​​nie można go już wykorzystać. Absolutny priorytet Reguły postępowania upadłościowego wymagające wypłacenia wierzycielom wyższego szczebla przed otrzymaniem niższych wierzycieli. Absorbed Używane w kontekście ogólnych akcji. Papiery wartościowe są absorbowane tak długo, jak istnieją odpowiednie zlecenia kupna i sprzedaży. Rynek osiągnął punkt absorpcji, gdy dalsza asymilacja nie jest możliwa bez korekty ceny. Zobacz: Sprzedaj książkę. Uciążliwe schronienie podatkowe Ograniczona współpraca, którą IRS ocenia jako domagającą się odliczeń podatkowych nielegalnie. System przyspieszonego zwrotu kosztów (ACRS) Harmonogram stawek amortyzacyjnych dozwolonych dla celów podatkowych. Klauzula akceleracji Umowa określająca, że ​​niespłacone saldo stanie się wymagalne i wymagalne, jeżeli dojdzie do określonych działań, takich jak niezapłacenie odsetek w terminie. Przyspieszona amortyzacja Każda metoda amortyzacji, która powoduje większe odpisy amortyzacyjne we wczesnych latach życia aktywów. Przyspieszony system zwrotu kosztów (ACRS). który jest schematem amortyzacji dozwolonym do celów podatkowych, jest jednym z takich przykładów. Akwizycje akwizycji Kupowanie firmy na bardzo wczesnym etapie jej cyklu życia i zwykle przy niedrogiej cenie Odebranie Umowa kontraktowa zainicjowana, gdy kurator projektu w czasie przyjmuje projekt, pisząc zaakceptowane na nim słowo. Sztastrobiorca przyjmuje odpowiedzialność za akceptora i płatność w terminie zapadalności. Zobacz: Akredytywa i akceptacja bankierów. Zakwaterowanie Forma pożyczki, w której pożyczkobiorca nie jest zobowiązany do zrekompensowania pożyczkodawcy. Pożyczkom tym często towarzyszą rachunki za zakwaterowanie. które gwarantują, że strona trzecia rekompensuje pożyczkodawcy. gdyby kredytobiorca nie był w stanie. Trudne instytucje finansowe często korzystają z kredytów mieszkaniowych. Kredyt mieszkaniowy Umowa prawna podpisana przez dwie strony, w ramach której jeden ze współautorów gwarantuje odpowiedzialność kredytową drugiemu podpisowi. Pożyczki mieszkaniowe, często nazywane zatwierdzeniami pobytowymi lub rachunkami, pozwalają poręczycielowi wzmocnić wiarygodność kredytową drugiej strony. Jeżeli strona otrzymująca nie wywiąże się z zadłużenia. poręczyciel jest wówczas odpowiedzialny za dług drugiej strony. Zob .: Porozumienie Akcesoryjna polityka monetarna Polityka Rezerwy Federalnej w celu zwiększenia kwoty pieniędzy dostępnych dla banków na pożyczki. Zobacz: Polityka pieniężna. Konto W kontekście księgowości odnosi się do stron księgi, na których znajdują się różne aktywa. zadłużenie. dochód i wydatki są reprezentowane. W kontekście bankowości inwestycyjnej. odnosi się do statusu sprzedanych i posiadanych papierów wartościowych lub relacji między stronami syndykatu ubezpieczeniowego. W kontekście papierów wartościowych. relacje między klientem a firmą pośredniczącą w handlu brokerskim, pozwalające pracownikom firmy być klientami kupującymi i sprzedającymi agentów. Zobacz: Wyciąg z rachunku wykonawczego konta. Konto Ad Valorem Duty Zaimportowany podatek od towarów i usług wyrażony w procentach. Saldo konta Kredyty minus debety na koniec okresu sprawozdawczego. Account Executive Pracownik biura maklerskiego, który obsługuje zlecenia magazynowe dla klientów. Patrz: Broker. Konto w zaufaniu Konto zarządzane przez posiadacza rachunku dla innej osoby, zwanej beneficjentem. Na przykład konto otwarte przez rodziców, aby dać pieniądze swoim nieletnim dzieciom. Konto Party Party, które składa wniosek o otwarcie banku w celu wydania akredytywy. Rozliczanie rachunków Sprawdzanie i dostosowywanie salda w osobistej książeczce czekowej w celu dopasowania do wyciągu bankowego. Wyciąg z konta W kontekście bankowym odnosi się do podsumowania wszystkich sald. Opinia księgowego Podpisane oświadczenie niezależnego publicznego księgowego po zbadaniu ewidencji i rachunków firm. Opinia może być niekwalifikowana lub kwalifikowana. Zobacz: Kwalifikowana opinia. Zarobki księgowe Zysk firmy podany w rachunku zysków i strat. Ekspozycja na rachunkowość Zmiana wartości rachunków firmowych w walucie obcej - ze względu na zmianę kursów wymiany. Niewypłacalność księgowości Łączne zobowiązania przekraczają aktywa ogółem. Firma o ujemnej wartości netto jest niewypłacalna w księgach. Płynność księgowa Łatwość i szybkość, z jaką aktywa można konwertować na gotówkę. Rachunki do zapłaty Pieniądze należne dostawcom. Należności do odbiorców Pieniądze należne od klientów. Finansowanie należności Finansowanie metodą krótkoterminową, w ramach której należności są zabezpieczeniem zaliczek pieniężnych. Zobacz: Faktoring. Rotacja należności handlowych Wskaźnik sprzedaży kredytów netto do średnich należności. co jest miarą tego, jak szybko klienci płacą rachunki. Akredytowany inwestor Odnosi się do osoby, której wartość netto. lub łączna wartość netto z małżonkiem, przekracza 1 000 000, lub których indywidualny dochód przekracza 200 000 lub których wspólny dochód z małżonkiem przekroczył 300 000 w każdym z 2 ostatnich lat i można oczekiwać, że osiągnie on ten dochód w bieżącym roku. Więcej szczegółowych informacji na temat definicji dla inwestorów, innych niż osoby fizyczne, można znaleźć w rozporządzeniu D Komisji Papierów Wartościowych i Giełd. Accreting Swap) Swap na stopę procentową, w którym referencyjna kwota kapitału rośnie z upływem czasu, na przykład tak jak w przypadku kredytu budowlanego udzielanego w transzach, gdy zakończony jest każdy etap projektu. Akrecja (dyskonta) W rachunkowości portfelowej, liniowe gromadzenie zysków kapitałowych z obligacji dyskontowej w oczekiwaniu na par par w terminie zapadalności. Konwencja rachunkowości memoriałowej System rachunkowości, który stara się dopasować rozpoznawanie przychodów uzyskanych z wydatków poniesionych na generowanie tych przychodów. Ignoruje terminy przepływów pieniężnych związanych z przychodami i wydatkami. Zasada memoriałowa W kontekście rachunkowości, praktyka, w której wydatki i dochody są ujmowane jako zarobione lub poniesione, niezależnie od tego, czy zostały one otrzymane czy zapłacone. Przeciwdziałanie kasowej rachunkowości bazowej. Obligacja memoriałowa Obligacja, od której naliczane są odsetki, ale nie jest wypłacana inwestorowi w czasie naliczania. Kwota naliczonych odsetek jest dodawana do pozostałej kwoty głównej obligacji i jest płatna w terminie zapadalności. Naliczone świadczenia Świadczenia emerytalne uzyskane przez pracownika zgodnie z latami służby pracowników. Naliczone dyskonto Odsetki od obligacji oszczędnościowych od daty zakupu do dnia wykupu lub ostatecznego terminu zapadalności. cokolwiek będzie pierwsze. Serie A, B, C, D, E, EE, F, I i J są obligacjami dyskontowymi lub memoriałowymi, co oznacza, że ​​kapitał i odsetki są płacone w momencie wykupu obligacji. Seria G, H, HH i K to obligacje przychodowe. a półroczne odsetki płacone ich posiadaczom nie są uwzględnione w naliczonych rabatach. Odsetki naliczone Odsetki, które narosły pomiędzy ostatnią płatnością a sprzedażą obligacji lub innego papieru wartościowego o stałym dochodzie. W momencie sprzedaży kupujący płaci sprzedawcy cenę obligacji powiększoną o naliczone odsetki, obliczoną przez pomnożenie stopy kuponu przez część okresu kuponu, który upłynął od ostatniej płatności. (Jeśli posiadacz obligacji otrzymuje co pół roku 40 płatności kuponowych za jedną obligację i sprzedaje obligację w jednej czwartej okresu w okresie kuponu, kupujący płaci sprzedającemu 10 jako część odsetek zainwestowanych odsetek.) Naliczone zyski rynkowe Wzrost rynku wartość obligacji dyskontowej w miarę zbliżania się do terminu zapadalności (gdy jest ona wykupywalna w wartości nominalnej), a nie z powodu spadających rynkowych stóp procentowych. Akumuluj rekomendację analityka Brokera, która może oznaczać nieco inne rzeczy w zależności od brokera. Ogólnie rzecz biorąc, oznacza to zwiększenie liczby akcji danego papieru wartościowego w najbliższym czasie. ale nie likwidować innych części portfela, aby kupić zabezpieczenie, które może gwałtownie wzrosnąć. Polecenie kupna, ale nie jest to pilny zakup. Zakumulowany obowiązek świadczeń (ABO) Przybliżona miara zobowiązania programu emerytalnego w przypadku wypowiedzenia w dniu dokonywania obliczeń. Powiązane: Przewidywany obowiązek świadczenia. Skumulowana dywidenda Dywidenda, która osiągnęła termin płatności. ale nie jest wypłacana. Zobacz: Skumulowane uprzywilejowane akcje. Skumulowany pozostały całkowity dochód (AOCI) Rachunek bilansowy, który zgłasza sumę wszystkich pozycji całkowitego dochodu, z wyjątkiem dochodu netto. Podatek od skumulowanych zysków Podatek od dochodów zachowany w firmie jako sposób odroczenia podatku dochodowego od osób fizycznych. Akumulacja W kontekście finansów przedsiębiorstw. odnosi się do zysków, które są dodawane do bazy kapitałowej spółki, a nie wypłacane jako dywidendy. Zobacz: podatek od skumulowanych zysków. W kontekście inwestycji. odnosi się do zakupu przez pośrednika instytucjonalnego dużej liczby akcji w danym okresie w celu uniknięcia podwyższenia ceny tego udziału. W kontekście funduszy inwestycyjnych. odnosi się do regularnego inwestowania określonej kwoty przy reinwestowaniu dywidend i zysków kapitałowych. Obszar akumulacji Zakres, w którym kupujący gromadzi udziały w akcjach. Zobacz: Objętość bilansu i obszar dystrybucji. Współczynnik testowy kwasu Nazywany również wskaźnikiem szybkim, stosunek aktywów obrotowych do zapasów. rozliczenia międzyokresowe. oraz przedpłacone pozycje do zobowiązań krótkoterminowych. Pozyskana nadwyżka Nadwyżka nabyta, gdy przedsiębiorstwo jest kupowane w ramach łączenia puli udziałów, tj. Wartość netto nie uważana za kapitał podstawowy. Przejmij firmę, która jest nabywana. Nabywca Firma lub osoba fizyczna kupująca inną firmę lub inny składnik aktywów. Akwizycja Gdy firma kupuje inną firmę. Koszt nabycia Odnosi się do ceny (w tym kosztów zamknięcia) w celu zakupu innej firmy lub nieruchomości. W kontekście inwestycji. odnosi się do ceny plus prowizje maklerskie. bezpieczeństwa. lub opłata za sprzedaż zastosowana do obciążenia środków. Patrz: Podstawa opodatkowania. Nabycie aktywów Połączenie lub konsolidacja, w której jednostka przejmująca nabywa aktywa firmy sprzedającej. Nabycie akcji Połączenie lub konsolidacja, w której jednostka przejmująca nabywa akcje spółki nabywającej. Akumulacja Pisemny dokument, który zwalnia drugą stronę od jakiejkolwiek odpowiedzialności finansowej lub innej. Przykładem unieważnienia może być rachunek wskazujący pełną płatność. W poprzek ruchem Ruch lub trend na giełdzie, który powoduje, że wszystkie akcje we wszystkich sektorach poruszają się w tym samym kierunku. Działając wspólnie Inwestorzy pracujący razem i wykonujący identyczne działania, aby osiągnąć ten sam cel inwestycyjny. Akt doktryny państwowej Doktryna ta mówi, że naród jest suwerenny w swoich własnych granicach, a jego wewnętrzne działania nie mogą być kwestionowane w sądach innego narodu. Aktywny Rynek, na którym występuje częsty handel. Aktywne konto Odnosi się do konta maklerskiego, w którym występuje wiele transakcji. Firmy maklerskie mogą pobierać opłatę, jeśli konto generuje niewystarczający poziom aktywności. Tłum aktywnej więzi Odnosi się do członków departamentu obligacji NYSE, którzy handlują najwięcej obligacji. Antyteza tłumu w gabinecie. Aktywne pole Papiery wartościowe przechowywane na przechowaniu i dostępne jako zabezpieczenie zabezpieczające brokerskie pożyczki lub pozycje zabezpieczające klientów. Aktywne zobowiązania w kontekście private equity. Aktywne zobowiązania to inwestycja, która nie dobiegła końca z jej prawnego okresu. Aktywne zarządzanie funduszami Podejście inwestycyjne, które celowo przenosi fundusze między klasami aktywów (alokacja aktywów), sektorami (rotacja sektora) lub między poszczególnymi papierami wartościowymi (wybór papierów wartościowych) w celu uzyskania najwyższej rentowności. Aktywny dochód Dochód z działalności gospodarczej w przeciwieństwie do pasywnego dochodu z inwestycji zgodnie z kodeksem podatkowym USA. Aktywne zarządzanie Przeciwieństwo zarządzania pasywnego. Pasywny menedżer po prostu minimalizuje błąd śledzenia swojego portfela i dobrze znany indeks (np. Fundusze wspólnego inwestowania w indeks SampP 500). Aktywny menedżer odejdzie od wzorcowych wag poprzez: (i) zmianę wag od wzorcowych wag papierów wartościowych (ii) dodanie papierów wartościowych spoza benchmarku lub rezygnację z posiadania papierów wartościowych ujętych w benchmarku oraz (iii) zmienny w czasie podział aktywów gdzie wagi na niektórych klasach aktywów zmieniają się w czasie. Celem aktywnego zarządzania jest uzyskanie zwrotu przekraczającego pasywny zwrot przy minimalnym ryzyku. Aktywna strategia portfela Strategia, która wykorzystuje dostępne informacje i techniki prognostyczne w celu uzyskania lepszych wyników niż portfel buy and hold. Powiązane: Strategia pasywnego portfela. Aktywny Return Return w stosunku do benchmarku. Jeśli zwrot portfeli wynosi 5, a wartość referencyjna wynosi 3, to aktywny powrót portfeli wynosi 2. Aktywne ryzyko Ryzyko (annualizowane odchylenie standardowe) aktywnego zwrotu. Zwany także błędem śledzenia. Aktywista Inwestor Mniejszościowy akcjonariusz, który stara się wpływać na podejmowanie decyzji w firmie, wyrażając obawy, nawiązując dialog z kierownictwem lub lobbując na rzecz innych akcjonariuszy w celu uzyskania wsparcia. Żądania mogą dotyczyć zmian w zarządzaniu, reprezentacji w zarządzie, przejęć lub zbycia. pensje, wypłaty premii, wykorzystanie zysków zatrzymanych itp. Ustawa o bankructwie Działanie dłużnika, które może być podstawą do złożenia przez wierzyciela wniosku o ogłoszenie upadłości wobec dłużnika. Przykładami takich działań są ukrywanie aktywów, defraudowanie wierzycieli, faworyzowanie jednego wierzyciela nad innym lub dopuszczanie na piśmie gotowości do ogłoszenia bankructwa. Faktyczna konwencja zliczania dni do naliczenia odsetek naliczonych na bonach skarbowych USA i innych instrumentach rynku pieniężnego. Wykorzystuje rzeczywistą liczbę dni w miesiącu i 360 dni w roku do obliczania płatności odsetek. Zobacz także Konwencję liczenia dni. Konwencja licząca dni rzeczywiste do obliczania odsetek naliczonych od obligacji Skarbu USA. Wykorzystuje rzeczywistą liczbę dni w miesiącu i rzeczywistą liczbę dni w roku do obliczania płatności odsetek. Zobacz także Konwencję liczenia dni. Rzeczywista wartość gotówkowa Koszt wymiany nieruchomości na inny tego samego rodzaju iw podobnym stanie. Obliczono jako koszt zastąpienia pomniejszony o amortyzację. Rynek rzeczywisty Używany w kontekście ogólnych akcji. Firmowy rynek. Antyteza rynku przedmiotowego. Rzeczywistości Fizyczne towary będące podstawą kontraktów futures. Towar gotówkowy. majątek fizyczny. A-D Advance-Decline lub pomniejszenie liczby transakcji, które były sprzedawane powyżej ich wcześniejszych cen zamknięcia, pomniejszonych o liczbę transakcji poniżej ich poprzednich cen zamknięcia w danym okresie. Jako techniczny miernik szerokości rynku. stromość linii AD wskazuje, czy trwa silny rynek byka czy niedźwiedzia. Podatek ad valorem Rodzaj podatku obliczany na podstawie wartości procentowej brutto lub wartości zadeklarowanej. Na przykład VAT. Test dodatkowych obligacji Test na zapewnienie, że emitenci obligacji będą mogli spełnić wymogi dotyczące obsługi zadłużenia związane z emisją nowych dodatkowych obligacji. Dodatkowe zabezpieczenie Zabezpieczenie przed ryzykiem opadania w hipotecznym rurociągu. Adekwatność pokrycia Test, który mierzy stopień, w jakim wartość składnika aktywów jest chroniona przed potencjalną stratą poprzez ubezpieczenie lub zabezpieczenie. Stawka regulowana Dotyczy głównie zamiennych papierów wartościowych. Odnosi się do stopy procentowej lub dywidendy, która jest korygowana okresowo, zwykle zgodnie ze standardową rynkową stopą procentową poza kontrolą banku lub instytucji oszczędnościowej. takie jak na obligacjach lub banknotach skarbowych. Zazwyczaj takie problemy mają ustawioną podłogę lub sufit, zwane kołpakami i kołnierzami, które ograniczają dostosowanie. Hipoteka o regulowanej opłacie (ARM) Hipoteka, która oferuje z góry określone korekty stopy procentowej kredytu w regularnych odstępach czasu na podstawie ustalonego indeksu. Stopę procentową koryguje się w każdym przedziale do stopy odpowiadającej wartości indeksu powiększonej o ustalony spread lub marżę. w stosunku do wskaźnika, zwykle zależnie od przedziałów czasowych i stopy oprocentowania pożyczek oraz limitów wysokości płatności. Hipoteczne papiery wartościowe o regulowanym oprocentowaniu (ARMS) Zabezpieczone hipotecznie papiery wartościowe, w przypadku których bazowy składnik aktywów stanowi pulę hipotek o stałej stopie regulacyjnej. Aktywa uprzywilejowane o stałej stopie procentowej (ARPS) Emisje w obrocie publicznym, które mogą być zabezpieczone hipotekami i metodą MBS Metoda bilansu skorygowanego Metoda obliczania obciążeń finansowych, które wykorzystują saldo rachunku pozostałe po korekcie dla wszystkich transakcji zaksięgowanych w danym okresie rozliczeniowym jako podstawę. Powiązane: Średnia metoda dziennego bilansu, metoda poprzedniego bilansu. metoda przeterminowania. Skorygowana podstawa Cena, od której należy obliczyć i uzyskać zyski lub straty kapitałowe ze sprzedaży składnika aktywów. Czynności związane z rachunkami, takie jak wszelkie podziały na akcje, które miały miejsce od czasu pierwszego zakupu, muszą zostać uwzględnione. Skorygowane saldo debetowe (ADB) Saldo rachunku dla konta marży obliczane przez połączenie salda należnego brokerowi z ewentualnym saldem na specjalnym rachunku różnym oraz wszelkie zyski z papieru na kontach krótkich. Skorygowana cena wykonania Termin stosowany w umowach dotyczących umów Ginnie Mae (Government National Mortgage Association). Ostateczna cena wykonania opcji uwzględnia stawki kuponowe na kredyty hipoteczne Ginnie Mae. Na przykład, jeśli standardowy kredyt hipoteczny GNMA ma zysk 9. cena puli GNMA z 13 hipotekami jest zmieniona, aby inwestor otrzymał taką samą rentowność. Skorygowany dochód brutto (AGI) Dochód brutto pomniejszony o dopuszczalne dostosowania, czyli dochód, od którego osoba jest opodatkowana przez rząd federalny. Skorygowana wartość bieżąca (APV) Analiza wartości netto aktywów, jeżeli jest finansowana wyłącznie z kapitału (bieżąca wartość niewykorzystanych przepływów pieniężnych), powiększona o bieżącą wartość wszelkich decyzji finansowych (przepływ gotówkowych). Innymi słowy, różne zabezpieczenia podatkowe zapewniane przez prawo do odliczenia odsetek i korzyści z innych ulg inwestycyjnych są obliczane osobno. Analiza ta jest często wykorzystywana w przypadku transakcji o dużym stopniu dźwigni, takich jak wykup lewarowany. Obligacje warunkowe Obligacja wyemitowana w zamian za nieuregulowane obligacje, gdy korporacja stojąca w obliczu bankructwa jest dokapitalizowana. Przepisy dotyczące opłat administracyjnych Przepisy IRS stosowane do alokacji dochodu ze sprzedaży eksportowej do zagranicznej korporacji sprzedaży. Advance Zwiększenie rynkowej ceny akcji. więzy. towary. lub inne zasoby. Wcześniejsze zobowiązanie Obietnica sprzedaży składnika aktywów, zanim sprzedawca skieruje zakup aktywów. Ten sprzedawca może zrekompensować ryzyko, kupując kontrakt terminowy, aby ustalić cenę sprzedaży w przybliżeniu. Advance Computerized Execution System (ACES) Odnosi się do Advance Computerized Execution System, obsługiwanego przez Nasdaq. ACES automatyzuje transakcje między firmami wprowadzającymi zamówienia a firmami animatorami, które nawiązały ze sobą stosunki handlowe. Papiery wartościowe są określone jako określone do automatycznego wykonania. Advance Decline Ratio Ratio liczby akcji, które zwiększają wartość do liczby akcji, które zmniejszają wartość w danym okresie. Coraz wyższy współczynnik spadku sugeruje tendencję zwyżkową, a malejący wskaźnik wyprzedzającego spadku sygnalizuje tendencję spadkową. Plan emerytalny finansowany z góry Plan emerytalny, w którym fundusze są rezerwowane przed datą przejścia na emeryturę. Refundacja zaliczkowa W kontekście obligacji komunalnych. odnosi się do sprzedaży nowych obligacji (kwestia zwrotu) przed pierwszym terminem wykupu starych obligacji (kwestia do zwrotu). W przypadku zwrotu kosztów zwykle określa się stawkę niższą niż cena podlegająca zwrotowi, a dochody są inwestowane. zwykle w rządowych papierach wartościowych. do czasu, gdy obligacje o wyższym oprocentowaniu staną się wymagalne. Zobacz: Refundowanie depozytów depozytowych. Zaawansowana interpretacja podatkowa Pisemne oświadczenie podatnika, przedłożone przez organy podatkowe, dotyczące skutków podatkowych transakcji. Często jest to warunek konieczny do zamknięcia transakcji, ponieważ niekorzystne orzeczenie podatkowe może sprawić, że transakcja (na przykład fuzja) stanie się nieopłacalna finansowo. Awans Pieniądze lub własność przekazane osobie przez zmarłego przed śmiercią i przeznaczone jako zaliczka na poczet korzyści woli. Opinia negatywna Opinia niezależnego biegłego rewidenta, który stwierdza, że ​​sprawozdania finansowe spółek nie odzwierciedlają dokładnie pozycji firmy. Zobacz także: Opinia kwalifikowana. Niekorzystna selekcja Odnosi się do sytuacji, w której sprzedawcy mają istotne informacje, że kupujący nie mają (lub odwrotnie) pewnych aspektów jakości produktu. Doradztwo na rzecz banku Odpowiadający bank w kraju beneficji, do którego wystawiający bank wysyła akredytywa. List doradczy Biuletyn oferujący porady finansowe swoim czytelnikom. Affidavit of Loss Zwięzłe oświadczenie opisujące dane i okoliczności utraty papierów wartościowych. Oświadczenie to jest wymagane, aby można było wykupić Bond of Indemnity i wymienić papiery wartościowe. Związek partnerski Relacje między dwiema spółkami, gdy jedna firma jest istotna, ale mniej niż większość głosów w innej firmie lub gdy dwie spółki są spółkami zależnymi trzeciej firmy. Patrz: Spółki zależne. Przedsiębiorstwo macierzyste. Spółka stowarzyszona Korporacja powiązana z firmą macierzystą. Osoba stowarzyszona Osoba, która ma wystarczająco dużo wpływów i kontroli w firmie, aby móc zmienić działania korporacji. Afirmatywne przymierze Przymierze obligacji, które określa pewne działania, które musi podjąć firma. Potwierdzenie twierdzenia Zasada New York Stock Exchange regulująca zachowanie specjalistów. Zobowiązanie afirmatywne jest obowiązkiem specjalistów, którzy wkraczają i działają jako kupujący lub sprzedawca, gdy zamówienia publiczne inwestora nie pasują do siebie w sposób naturalny. Znany również jako positiveobligation. Powiązane: negativeobligation. Indeks dostępności finansowej Indeks mierzący zdolność finansową konsumentów do zakupu domu. Po nabytej klauzuli Umowna klauzula w umowie kredytu hipotecznego, stwierdzająca, że ​​jakakolwiek dodatkowa hipoteczna nieruchomość uzyskana przez pożyczkobiorcę po podpisaniu hipoteki zostanie uznana za dodatkowe zabezpieczenie zobowiązania zaciągniętego w hipotece. Po godzinach handlu lub handlu papierami wartościowymi po regularnych godzinach handlu na zorganizowanych giełdach. Rynek wtórny Zobacz: Rynek wtórny. Podstawa po opodatkowaniu Podstawa porównania stosowana do analizy zwrotu netto po opodatkowaniu obligacji korporacyjnej podlegającej opodatkowaniu i obligacji wolnocłowych komunalnych. Marża zysku po opodatkowaniu Wskaźnik dochodu netto do sprzedaży netto. Realna stopa zwrotu po opodatkowaniu Stopa zwrotu po opodatkowaniu minus stopa inflacji. Against the box Patrz: Sprzedaż krótka w pudełku. Aged fail Konto pomiędzy dwoma dealerami brokerów, które pozostają nienaruszone 30 dni po dacie rozliczenia. Firma przyjmująca musi skorygować swój kapitał, ponieważ nie może traktować tego konta jako składnika aktywów. Agencje Zobacz: Federalne papiery agencyjne. Agencja W kontekście ogólnych akcji, kupowanie lub sprzedawanie na rachunek i ryzyko klienta. Ogólnie rzecz biorąc, agent. lub brokera. acts as intermediary between buyer and seller, taking no financial risk personally or as a firm. and charging a commission for the service. The broker represents a customer buyerseller to a customer sellerbuyer and does not act as principal for the firms own trading account. Antithesis of principal. See: Dealer. Agency bank A form of organization commonly used by foreign banks to enter the US market. An agency bank cannot accept deposits or extend loans in its own name it acts as agent for the parent bank. It is also the financialinstitution that issues ADRs to the general market. Agency basis A means of compensating the broker of a program trade solely on the basis of commission established through bids submitted by various brokerage firms. Agency cost view The argument that specifies that the various agency costs create a complex environment in which total agency costs are at a minimum with some, but less than 100, debt financing. Agency costs The incremental costs of having an agent make decisions for a principal. Agency incentive arrangement A means of compensating the broker of a program trade using benchmark prices for issues to be traded in determining commissions or fees. Agency pass-throughs Mortgage pass-through securities whose principal and interest payments are guaranteed by government agencies. such as the Government National Mortgage Association (Ginnie Mae). Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac). and Federal National Mortgage Association (Fannie Mae). Agency problem Conflicts of interest among stockholders. bondholders. and managers. Agency securities Securities issued by federally related institutions and U. S. government-sponsored entities. Such agencies were created to reduce borrowing costs for certain sectors of the economy, such as agriculture. Agency theory The analysis of principal-agent relationships. in which one person, an agent. acts on behalf of another person, a principal. Agent A party appointed to act on behalf of a principal entity or person. In context of project financing. refers to the bank in charge of administering the project financing. Aggregate exercise price The exercise price multiplied by the number of shares in a put or call contract. The option premium is excluded in the aggregate exercise price. In the case of options traded on debt instruments. the aggregate exercise price is the exercise price of the underlying security multiplied by its face value. Aggregation Process in corporate financial planning whereby the smaller investment proposals of each of the firms operational units are aggregated and effectively treated as a whole. Aggressive Growth Hedge Fund In the context of hedge funds. a style of management that focuses primarily on equities that are expected to have strong earnings growth. Aggressive growth mutual fund A mutual fund designed for maximum capital appreciation that places its money in companies with high growth rates. Aggressively Used in context of general equities. For a customer it means working to buy or sell ones stock. with an emphasis on execution over price. For a trader it means acting in a way that puts the firms capital at higher risk through paying a higher price, selling cheaper, or making a larger short sale or purchase than the trader would under normal circumstances. Aging schedule A table of accounts receivable broken down into age categories (such as 0-30 days, 30-60 days, and 60-90 days), which is used to determine if customer payments are keeping close to schedule. Agreement among underwriters A contract among participating members of a syndicate that defines the members proportionate liability. which is usually limited to and based on the participants level of involvement. The contract outlines the payment schedule on the settlement date. Compare: Underwriting agreement. Agreement corporation Corporation chartered by a state to engage in international banking: so named because the corporation enters into an agreement with the Feds Board of Governors that it will limit its activities to those permitted by an Edge Act Corporation. Ahead of itself In context of general equities, refers to equities that are overbought or oversold on a fundamental basis. Ahead of you Used for listed equity securities. At the same price but entered ahead of your order interest. usually referring to the specialists book. See: Behind, matched orders, priority, stock ahead. AIMR Performance Presentation Standards Implementation Committee The Association for Investment Management and Research (AIMR) Performance Presentation Standards Implementation Committee is charged with the responsibility to interpret, revise, and update the AIMR Performance Presentation Standards (AIMR-PPS(TM) for portfolio performance presentations. Air Freight Consolidator An air freight carrier that does not own or operate its own aircraft but ships its cargo with actual equipment operating carriers. Consolidators issue house air waybills to their customers and receive master air waybills from the actual carriers. Air pocket stock A stock whose price drops precipitously, often on the unexpected news of poor results. ALCO package Reporting package that contains financial information related to the Asset-Liability Committee e. g. yield curve assumptions, net interest income projections, and economic value of equity assessments made by the firms as part of their business planning proce sses. Alien corporation A company incorporated under the laws of a foreign country regardless of where the company conducts its operations. Algo or Algorithmic Trading Refers to computerized trading using proprietary algorithms. There are two types algo trading. Algo execution trading is when an order (often a large order) is executed via an algo trade. The algo program is designed to get the best possible price. It may split the order into smaller pieces and execute at different times. The second type of algo trading is not executing a set order but looking for small trading opportunities in the market. It is estimated that 50 percent of stock trading volume in the U. S. is currently being driven by algo trading. Also known as high-frequency trading. All equity rate The discount rate that reflects only the business risks of a project, distinct from the effects of financing. All in Refers to an issuers interest rate after accounting for commissions and various related expenses. All-in-rate Rate used in charging customers for accepting bankers acceptances. consisting of the discount interest rate plus the commission. All Ordinaries Index The major stock price index in Australia. The capitalization weighted index is made up of the largest 500 companies as measured by market capitalization that are listed on the Australian Stock Exchange. The index was developed with a base value of 500 as of 1979. All or none order (AON) Used in context of general equities. A limited price order that is to be executed in its entirety or not at all (no partial transaction ), and thus is testing the strengthconviction of the counterparty. Unlike an FOK order. an AON order is not to be treated as cancelled if not executed as soon as it is represented in the trading crowd. but instead remains alive until executed or cancelled. The making of all or none bids or offers in stocks is prohibited, and the making of all or none bids or offers in bonds is subject to the restrictions of Rule 61. AON orders are not shown on the specialists book because they cannot be traded in pieces. Antithesis of any-part-of order. See: FOK order. All-in cost Total costs. explicit and implicit. All-or-none underwriting An arrangement whereby a security issue is cancelled if the underwriter is unable to resell the entire issue. All Risk Insurance Marine cargo insurance which covers most perils except strikes, riots, civil unrest, capture, war, seizure, civil war, piracy, loss of market. and inherent vice. Allied member A partner or stockholder of a firm that is a member of the NYSE. the partner or stockholder is not personally a member of the NYSE. Alligator spread The term used to describe a spread in the options market that generates such a large commission that the client is unlikely to make a profit even if the markets move as the investor anticipated. Allocation-of-income rules US tax provisions that define how income and deductions are to be allocated between domestic source and foreign source income. Allocational efficiency The effectiveness with which a market channels capital toward its most productive uses. Allotment The number of securities assigned to each of the participants in an underwriting syndicate. Allowance for Loan and Lease Losses A contra-account on the balance sheet used for offsetting losses on loan and lease assets. Alpha Measure of risk - adjusted performance. Some refer to the alpha as the difference between the investment return and the benchmark return. However, this does not properly adjust for risk. More appropriately, an alpha is generated by regressing the security or mutual funds excess return on the benchmark (for example SampP 500) excess return. The beta adjusts for the risk (the slope coefficient). The alpha is the intercept. Example: Suppose the mutual fund has a return of 25, and the short-term interest rate is 5 (excess return is 20). During the same time the market excess return is 9. Suppose the beta of the mutual fund is 2.0 (twice as risky as the SampP 500). The expected excess return given the risk is 2 x 918. The actual excess return is 20. Hence, the alpha is 2 or 200 basis points. Alpha is also known as the Jensen Index. The alpha depends on the benchmark used. For example, it may be the intercept in a multifactor model that includes risk factors in addition to the SampP 500. Related: Risk-adjusted return. Alpha equation Regression usually run over 36-60 months of data: Return-Treasury bill alpha beta (SampP 500 - Treasury bill) error. The alpha is the intercept. Note that the benchmark does not necessarily have to be the SampP 500. A mutual fund specializing in international investment might be benchmarked to a broader world market index. such as the MSCI World Index. Alphabet stock Categories of common stock of a corporation associated with a particular subsidiary resulting from acquisitions and restructuring. The various alphabetical categories have different voting rights and pay dividends tied to the operating performance of the particular divisions. See also: Tracking stocks. Alt-A Short for Alternative-A paper. Alt-A are loans that are considered riskier than prime loans but less risky than subprime loans. Generally made to individuals with a good credit score but some aspect of the loan (e. g. limited documentation or high loan-to-value ratio ) makes the loan riskier than prime. Also see A paper. No docs. Alternative investments Usually refers to investments in hedge funds. Many hedge funds pursue strategies that are uncommon relative to mutual funds. Examples of alternative investment strategies are: long - - short equity, event driven, statistical arbitrage, fixed income arbitrage, convertible arbritage. short bias, global macro, and equity market neutral. May also refer to the high frequency style of commodity trading advisors who often employ technical and quantitative tools for intraday investments Alternative Minimum Tax (AMT) A federal tax aimed at ensuring that wealthy individuals, estates, trusts. and corporations pay a minimal level income tax. For individuals, the AMT is calculated by adding adjusted gross income to tax preference items. Alternative mortgage instruments Variations of mortgage instruments such as adjustable-rate and variable-rate mortgages, graduated-payment mortgages. reverse-annuity mortgages, and several seldom-used variations. Alternative order Used in context of general equities. Order giving a broker a choice between two courses of action, either to buy or sell, never both. Execution of one course automatically eliminates the other. An example is a combination buy limit buy stop order. where the buy limit is below the current market and the buy stop is above. If the order is for one unit of trading. when one part of the order is executed on the occurrence of one alternative, the order on the other alternative is to be treated as cancelled. If the order is for an amount of more than one unit of trading, the number of units executed determines the amount of the alternative order to be treated as cancelled. Sometimes known as One Cancels the Other. Also see: Either-or order. American Association of Individual Investors (AAII) A not-for-profit organization to educate individual investors about stocks. bonds. fundusze inwestycyjne. and other financial instruments. American Depositary Receipt (ADR) Certificates issued by a US depository bank, representing foreign shares held by the bank, usually by a branch or correspondent in the country of issue. One ADR may represent a portion of a foreign share, one share or a bundle of shares of a foreign corporation. If the ADRs are sponsored , the corporation provides financial information and other assistance to the bank and may subsidize the administration of the ADR. Unsponsored ADRs do not receive such assistance. ADRs are subject to the same currency. political, and economic risks as the underlying foreign share. Arbitrage keeps the prices of ADRs and underlying foreign shares, adjusted for the SDR ordinary ratio essentially equal. American depository shares (ADS) are a similar form of certification. American Depositary Receipt Fees Fees associated with the creating or releasing of ADRs from ordinary shares. charged by the commercial banks with correspondent banks in the international sites. American Depositary Receipt Ratio The number of ordinary shares into which an ADR can be converted. American Depositary Share (ADS) Foreign stock issued in the US and registered in the ADR system. American option An option that may be exercised at any time up to and including the expiration date. Related: European option American shares Securities certificates issued in the US by a transfer agent acting on behalf of the foreign issuer. The certificates represent claims to foreign equities. American Stock Exchange (AMEX) Stock exchange with the third highest volume of trading in the US. Located at 86 Trinity Place in downtown Manhattan. The bulk of trading on AMEX consists of index options (computer technology index. institutional index, major market index) and shares of small to medium-sized companies are predominant. Recently merged with Nasdaq See: Curb. American-style option An option contract that can be exercised at any time between the date of purchase and the expiration date. Most exchange - traded equity options are American style. Amman Financial Market (AFM) Established in 1976, the AFM is the only stock exchange in Jordan. Amman Stock Exchange The only agency authorized as a formal market for trading securities in Jordan. Amortization The repayment of a loan by installments. Amortization factor The pool factor implied by the scheduled amortization assuming no prepayments. Amortizing interest rate swap Swap in which the principal or notional amount declines over time. Amount outstanding and in circulation All currency issued by the Bureau of the Mint and intended as a medium of exchange. Coins sold by the Bureau of the Mint at premium prices are not included uncirculated coin sets sold at face value plus handling charge are included. Amsterdam Exchange (AEX) Exchange that comprises the AEX-Effectenbeurs, the AEX-Optiebeurs (formerly the European Options Exchange or EOE ) and the AEX-Agrarische Termijnmarkt. AEX-Data Services is the operating company responsible for the dissemination of data from the Amsterdam Exchange via its integrated Mercury 2000 system. AMTEL Used in context of general equities. In-house message system entered and displayed through Quotron A page. Analyst Employee of a brokerage or fund management house who studies companies and makes buy - and-sell recommendations on stocks of these companies. Most specialize in a specific industry. And interest An indication that the buyer will receive accrued interest in addition to the price quoted for a bond. Andean Pact A regional trade pact that includes Venezuela, Colombia, Ecuador, Peru, and Bolivia. Angel An investment-grade bond. Antithesis to fallen angel. In the context of venture capital. the first investor. Angels Individuals providing venture capital. Ankle biter Stock issued with a market capitalization of less than 500 million. Announcement date Date on which particular news concerning a given company is announced to the public. Used in event studies, which researchers use to evaluate the economic impact of events of interest. Annual basis The technique in statistics of taking a figure covering a period of less than one year and extrapolating it to cover a full one year period. The process is known as annualizing. Annual effective yield See: Annual percentage yield. Annual exclusion A tax rule allowing the deduction of certain income from taxation. Annual fund operating expenses For investment companies. the management fee and other expenses , including the expenses for maintaining shareholder records, providing shareholders with financial statements. and providing custodial and accounting services. For 12b-1 funds. selling and marketing costs are also included. Annual meeting Meeting of stockholders held once a year at which the managers of a company report to the stockholders on the years results. Annual percentage rate (APR) In the context of credit cards, the periodic rate times the number of periods in a year. For example, a 1.5 monthly rate has an APR of 18. In the context of consumer lending, the APR takes into account more than the interest rate applied to the principal per period. Under the Truth in Lending Act, it has a specific definition and includes all the costs paid by a non-exempt consumer borrower that are considered a finance charge, including fees paid to third parties by the lender if not properly disclosed and excluded from the finance charge (such as credit insurance). Annual percentage yield (APY) The effective, or true annual rate of return. The APY is the rate actually earned or paid in one year, taking into account the effect of compounding. The APY is calculated by taking one plus the periodic rate, raising it to the number of periods in a year and then subtracting one. For example, a 1 per month rate has an APY of 12.68 (1.0112 -1). Annual rate of return There are many ways of calculating the annual rate of return. If the rate of return is calculated on a monthly basis, we sometimes multiply this by 12 to express an annual rate of return. This is often called the annual percentage rate (APR ). The annual percentage yield (APY ) includes the effect of compounding interest. Annual renewable term insurance See: Term insurance. Annual report Yearly record of a publicly held companys financial condition. It includes a description of the firms operations, as well as balance sheet. income statement. and cash flow statement information. SEC rules require that it be distributed to all shareholders. A more detailed version is called a 10-K. Annualized gain If stock X appreciates 1.5 in one month, the annualized gain for that stock over a twelve month period is (12 x 1.5) 18. Compounded over the 12 month period, the gain is (1.015)12 -1 19.6. Annualized holding-period return The annual rate of return that when compounded t times generates the same t - period holding return as actually occurred from period 1 to period t . Annualizing See: Annual basis. Annuitant An individual who receives benefits from an annuity. Annuitize To commence a series of payments from the capital that has accumulated in an annuity. The payments may be a fixed amount, for a fixed period of time, or for a lifetime. Annuity A regular periodic payment made by an insurance company to a policyholder for a specified period of time. Annuity certain An annuity that pays a specific amount on a monthly basis for a set amount of time. Annuity due An annuity with n payments, where the first payment is made at time t 0, and the last payment is made at time t n - 1. Annuity factor Present value of 1 paid for each of t periods. Annuity in arrears An annuity with a first payment one full period hence, rather than immediately. Annuity starting date The date when an annuitant starts receiving payments from an annuity. Anticipated holding period The period of time an individual expects to hold an asset. Anticipation Paying what is owed before it is due (usually to save interest charges). Antidilutive effect Result of a transaction that increases earnings per common share (e. g. by decreasing the number of shares outstanding ). Anti-Persistence In RS Analysis. an anti-persistent time series reverses itself more often than a random series would. If the system had been up in the previous period, it is more likely that it will be down in the next period and vice versa. Also called pink noise, or 1f noise. See: Persistence, RS Analysis. Hurst Exponent. Joseph Effect. Noah Effect. Antigreenmail Greenmail refers to the agreement between a large shareholder and a company in which the shareholder agrees to sell his stock back to the company, usually at a premium, in exchange for the promise not to seek control of the company for a specified period of time. Antigreenmail provisions prevent such arrangements unless the same repurchase offer is made to all shareholders or approved by shareholder vote. There are some states that have antigreenmail laws. Antitrust laws Legislation established by the federal government to prevent the formation of monopolies and to regulate trade. Autoriteit Financieumlle Markten (AFM) Dutch supervisory authority for the Dutch financial markets. The Netherlands financial regulator. Any-interest-date A call provision in a municipal bond indenture that establishes the right of redemption for the issuer on any interest payment due date. Any-or-all bid Often used in risk arbitrage. Takeover bid in which the acquirer offers to pay a set price for all outstanding shares of the target company, or any part thereof contrasts with two-tier bid. Any-part-of order In context of general equities, order to buy or sell a quantity of stock in pieces if necessary. Antithesis of an all-or-none order (AON ). A paper Another name for prime paper. Applied mathematics The study of the application of mathematical principles to domains outside of mathematics itself. Although the branches of mathematics within this categorization change with time, applied mathematics typically involves the use of differential equations, numerical analysis, and statistics with areas of knowledge such as engineering, biology, physics, computer science, economics. and finance. Appraisal ratio The signal - to-noise ratio of an analysts forecasts. The ratio of alpha to residual standard deviation. Appraisal rights A right of shareholders in a merger to demand the payment of a fair price for their shares. as determined independently. Appreciation Increase in the value of an asset. Appropriation request Formal request for funds for capital investment project. Approved list A list of equities and other investments that a financial institution or mutual fund is allowed to invest in. See: Legal list. APS Auction Preferred Stock. A type of Dutch Auction Preferred Stock (Goldman Sachs product). Arbitrage The simultaneous buying and selling of a security at two different prices in two different markets. resulting in profits without risk. Perfectly efficient markets present no arbitrage opportunities. Perfectly efficient markets seldom exist, but, arbitrage opportunities are often precluded because of transactions costs. Arbitrage bonds Municipality issued bonds issued intended to gain an interest rate advantage by refunding a higher-rate bond in ahead of their call date. Lower-rate refunding issue proceeds are invested in Treasuries until the first call date of the higher-rate issue. Arbitrage-free option-pricing models Yield curve option-pricing models. Arbitrage Pricing Theory (APT) An alternative model to the capital asset pricing model developed by Stephen Ross and based purely on arbitrage arguments. The APT implies that there are multiple risk factors that need to be taken into account when calculating risk - adjusted performance or alpha. Arbitrage Trading Program (ATP) See: Program trading. Arbitrageur One who profits from the differences in price when the same, or extremely similar, security. currency, or commodity is traded on two or more markets. The arbitrageur profits by simultaneously purchasing and selling these securities to take advantage of pricing differentials (spreads ) created by market conditions. See: Risk arbitrage, convertible arbitrage, index arbitrage, and international arbitrage. Arbs Short for Arbitrageurs. Are you open Used in context of general equities. Can a new customer still participate on opposing side of the trade from that which the first customer initiated, Inquiring as to whether any portion of that trade is still available See: Open. Arithmetic average (mean) rate of return Arithmetic mean return. Arithmetic mean return An average of the subperiod returns. calculated by summing the subperiod returns and dividing by the number of subperiods. Arizona Stock Exchange A single price auction exchange for equity trading that allows anonymous buyers and sellers to trade at low transaction costs. Arms length price The price at which a willing buyer and a willing unrelated seller would freely agree to transact or a trade between related parties that is conducted as if they were unrelated, so that there is no conflict of interest in the transaction. Arms index Also known as a TRading INdex (TRIN ). The index is usually calculated as the number of advancing issues divided by the number of declining issues. This, in turn, is divided by the advancing volume divided by the declining volume. If there is considerably more advancing volume relative to declining volume this will tend to reduce the index (i. e. increase the denominator). Hence, a value less than 1.0 is bullish while values greater than 1.0 indicate bearish demand. The index often is smoothed with a simple moving average. Around us Used in context of general equities. See: Away from you. Arranger The senior tier of a syndication. This implies the entity that agreed and negotiated the project financing structure. Also refers to the bank or underwriter entitled to syndicate the loan or bond issue. Also known as the lead underwriter. Arrearage In the context of investments. refers to the amount by which interest on bonds or dividends on cumulative preferred stock is due and unpaid. Articles of incorporation Legal document establishing a corporation and its structure and purpose. Artificial currency A currency substitute, e. g. special drawing rights (SDRs). Artificial Intelligence The creation of models that mimic thought processes. See: Neural Networks. Fuzzy Logic. and Genetic Algorithms. Ascending tops A chart pattern that depicts that each peak in a securitys price over a period of time is higher than the preceding peak. Antithesis of descending tops. Asia-Pacific Economic Cooperation Pact (APEC) A loose economic affiliation of Southeast Asian and Far Eastern nations. The most prominent members are China, Japan, and Korea. Asian Currency Units (ACU) Dollar deposits held in Singapore or other Asian centers. Asian Development Bank A financialinstitution established in 1966 to reduce poverty in the Asia-Pacific region. The bank is headquartered in Manila, Philippines and consists of 61 member countries. Asian dollar market Asian banks that collect deposits and make loans denominated in US dollars. Asian option Option based on the average price of the underlying assets during the life of the option. Ask This is the quoted ask, or the lowest price an investor will accept to sell a stock. Practically speaking, this is the quoted offer at which an investor can buy shares of stock also called the offer price. Asked price In context of general equities, price at which a security or commodity is offered for sale on an exchange or in the OTC Market. Asked to bidoffer Used in context of general equities. Usually a seller (buyer ) looking to aggressively sell (buy) stock. usually asking for a capital commitment from an investment bank. Aspirin Australian Stock Price Riskless Indexed Notes. Zero-coupon four-year bonds repayable at face value plus the percentage increase by which the Australian stock index of all ordinaries (common stocks ) rises above a predefined level during the given period. Assay Metal purity test to confirm that the metal meets the standards for trading on a commodities exchange (commodities exchange center). Assessed valuation The value assigned to property by a municipality for the purpose of tax assessment. Such an assessed valuation is important to investors in municipal bonds that are backed by property taxes. Asset Any possession that has value in an exchange. Asset activity ratios Ratios that measure how effectively the firm is managing its assets. Asset allocation decision The decision regarding how an institutions funds should be distributed among the major classes of assets in which it may invest. Asset allocation mutual fund A mutual fund that rotates among stocks. bonds. and money market securities to maximize return on investment and minimize risk. Asset Backed Commercial Paper (ABCP) Short term debt secured by assets. The Asset-Backed Commercial Paper Money Market Mutual Fund Liquidity Facility (AMLF) Launched by the Federal Reserve on September 2008, this program was designed to restore confidence to the market for asset-backed commercial paper. Money-market funds, fearing they couldnt sell these securities to meet redemptions, had stopped buying asset-backed commercial paper. Under AMLF, the Fed loaned money to banks to buy up all of the asset-backed commercial paper that a money-market fund wanted to sell. Asset-backed security A security that is collateralized by loans, leases. receivables, or installment contracts on personal property. not real estate. Asset-based financing Methods of financing in which lenders and equity investors look principally to the cash flow from a particular asset or set of assets for a return on, and the return of, their financing. Asset classes Categories of assets. such as stocks. bonds. real estate. and foreign securities. Asset-coverage test A bond indenture restriction that permits additional borrowing if the ratio of assets to debt does not fall below a specified minimum. Asset Depreciation Range System A range of depreciable lives the IRS allows for particular classes of assets. Assetequity ratio The ratio of total assets to stockholder equity. Asset for asset swap Creditors exchange the debt of one defaulting borrower for the debt of another defaulting borrower. Asset impairment See Impairment. AssetLiability Committee (ALCO) A risk management committee in a bank that evaluates the risk associated with the banks assets and liabilities. It manages interest rate risk while ensuring adequate returns and liquidity. Assetliability management The task of managing the funds of a financial institution to accomplish two goals: (1) to earn an adequate return on funds invested and (2) to maintain a comfortable surplus of assets beyond liabilities. Also called surplus management. Asset management account Account at a brokerage house, bank, or savings institution that integrates banking services and brokerage features. Asset play A company with assets that are not believed to be accurately reflected in its stock price, making it an attractive buy or play. Asset pricing model A model for determining the required or expected rate of return on an asset. Related: Capital asset pricing model and arbitrage pricing theory. Asset stripper A corporate raider (company A) that takes over a target company (company B) in order to sell large assets of company B to repay debt. Company A calculates that the net, selling off the assets and paying off the debt, will leave the raider with assets that are worth more than what it paid for company B. Asset substitution Occurs when a firm invests in assets that are riskier than those that the debtholders expected. Asset substitution problem Arises when the stockholders substitute riskier assets for the firms existing assets and expropriate value from the debtholders. Asset swap An interest rate swap used to alter the cash flow characteristics of an institutions assets in order to provide a better match with its liabilities. Asset turnover The ratio of net sales to total assets. Asset value The net market value of a corporations assets on a per-share basis. not the market value of the shares. A company is undervalued in the market when asset value exceeds market value. Assets A firms productive resources. Assets-in-place Property in which a firm has already invested. Assets requirements A common element of a financial plan that describes projected capital spending and the proposed uses of net working capital. Assets under management The market value of assets that an investment company manages on behalf of investors. For investment managers, assets under management is viewed as a measure of success. Assignment The receipt of an exercise notice by an options writer that requires the writer to sell (in the case of a call ) or purchase (in the case of a put ) the underlying security at the specified strike price. Assignment of proceeds Arrangement that allows the original beneficiary of a letter of credit to pledge or turn over proceeds to another, typically end supplier. Assimilation The public absorption of a new issue of stocks once the stock has been completely sold by underwriter. See: Absorbed. Association of Southeast Asian Nations (ASEAN) A loose economic and geopolitical affiliation that includes Singapore, Brunei, Malaysia, Thailand, the Philippines, Indonesia, and Vietnam. Future members are likely to include Burma, Laos, and Cambodia. Assumed debt A debt obligation of an acquired company that becomes an obligation of the acquirer. Assumed interest rate Rate of interest used by an insurance company to calculate the payout on an annuity contract. Assumption Becoming responsible for the liabilities of another party. ASX Derivatives and Options Market (ASXD) Options market trading options on more than 50 of Australias and New Zealands leading companies. Asymmetric information Information that is known to some people but not to other people. Asymmetric taxes When participants in a transaction have different net tax rates. Asymmetric volatility Phenomenon that volatility is higher in down markets than in up markets. Asymmetry A lack of equivalence between two things, such as the unequal tax treatment of interest expense and dividend payments. Atfor Used in context of general equities. Paramount terms used to differentiate an offering. Stock is offered at stock is bid for. In an offering. the trading syntax followed is Quantity-at-Price in a bid, the syntax followed is Price-for-Quantity. Athens Stock Exchange Greeces only major securities market. Greek language only. At par A price equal to nominal or face value of a security. See: Par. At risk The exposure to the danger of economic loss. Frequently used in the context of claiming tax deductions. For example, a person can claim a tax deduction in a limited partnership if the taxpayer can show it is at risk of never realizing a profit and of losing its initial investment. See: Value at risk. At the bell In context of general equities, at the opening or close of the market. See: MOC Order. At the close order In the context of securities. an all or none market order that is to be executed at the closing price of the security on the exchange. If the execution cannot be made under this condition, the order is to be treated as cancelled. In the context of futures and options. refers to a contract that is to be executed on some exchanges during the closing period. a period in which there is a range of prices. At the figure In context of general equities, at the whole integer price (excluding the fraction) closest to the side of the market (bid ask) being discussed. At the full. At the full Used in context of general equities. At the figure. At the market See: Market order. At-the-money An option is at the money if the strike price of the option is equal to the market price of the underlying security. For example, if xyz stock is trading at 54, then the xyz 54 option is at the money. At the opening order In context of general equities, market order or limited price order that is to be executed at the opening (and corresponding price) of the stock or not at all, and any such order or portion thereof not so executed is to be treated as cancelled. Attractor In non-linear dynamic series. an attractor defines the equilibrium level of the system. See: Point Attractor. Limit Cycle. and Strange Attractor. Attribute bias The tendency of stocks preferred by the dividend discount model to share certain equity attributes such as low price-earnings ratios. high dividend yield. high book value ratio, or membership in a particular industry sector. Athens Stock Exchange (ASE) Greeces principal stock exchange. Auction Market Preferred Stock (AMPS) A type of Dutch Auction Preferred Stock (A Merrill Lynch product). Auction markets Markets in which the prevailing price is determined through the free interaction of prospective buyers and sellers, as on the floor of the stock exchange. Auction rate preferred stock (ARPS) Floating rate preferred stock. whose dividend is adjusted every seven weeks through a Dutch auction. Auction Rate Securities (ARS) Long term bonds whose interest rate may be reset at regular short-term intervals by an auction process Audit An examination of a companys accounting records and books conducted by an outside professional in order to determine whether the company is maintaining records according to generally accepted accounting principles. See: accountants opinion. Audit trail Resolves the validity of an accounting entry by a step-by-step record by which accounting data can be traced to their source. Auditors certificate See: Accountants opinion. Auditors report A section of an annual report that includes the auditors opinion about the veracity of the financial statements. Aunt Millie An unsophisticated investor. Australian Stock Exchange (ASX) Australias major securities market, formed when the six state stock exchanges (Adelaide, Brisbane, Hobart, Melbourne, Perth, and Sydney stock exchanges) were merged in 1987. Autarky Absence of a cross-border trade in models of international trade. Autex Video communication network through which brokerage houses alert institutional investors of their desire to transact block business (a purchase or sale ) in a given security. Indications transmit small, medium, and large sizes only, with occasional limits mentioned. Supers are messages with specific size and price included. Both indications and supers can be only seen by customers (institutional subscribers to Autex). Trade recaps, advertised block trades entered by the dealer subscribers, are also displayed, but can be seen by both institutions and dealers. See: Expunge. size. Authentication In the context of bonds. refers to the validation of a bond certificate. Authority bond A bond issued by a government agency or a corporation created to manage a revenue-producing public enterprise. The difference between an authority bond and a municipal bond is that margin protections may be incorporated in the authority bond contract as well as in the legislation that enables the authority. Authorized shares Number of shares authorized for issuance by a firms corporate charter. Autocorrelation The correlation of a variable with itself over successive time intervals. Sometimes called serial correlation. Automated bond system (ABS) The computerized system that records bids and offers for inactively traded bonds until they are cancelled or executed on the NYSE. Automated Clearing House (ACH) A collection of 32 regional electronic interbank networks used to process transactions electronically with a guaranteed one-day bank collection float. Automated Customer Account Transfer (ACAT) For transfers of securities from a non-equity trading account to your equity trading account with your broker. Automated Export System Electronic filing of Shippers Export Declaration (SEDs) with US Customs prior to departure. Automated Order System (AOS) Investment bank computerized order entry system that sends single order entries to DOT (Odd-Lot) or to investment banks floor brokers on the exchange. See: Round lot. GTC orders. Automated Pit Trading (APT) Introduced in 1989, APT is the LIFFE screen-based trading system that replicates the open outcry method of trading on screen. APT is used to extend the trading day for the major futures contracts as well as to provide a daytime trading environment for non-floor trading products. Automated teller machine (ATM) Computer-controlled terminal located on the premises of financial institutions or elsewhere, though which customers may make deposits, withdrawals or other transactions as they would through a bank teller. Other terms sometimes used to describe such terminals are customer-bank communications terminal (CBCT) and remote service unit (RSU). Groups of banks sometimes share ATMs. Sometimes called Automated Banking Machines. Automatic Data Processing (ADP), Inc. A company that acts as an intermediary to perform proxy services for several banks and brokers. Distributes proxy material to beneficial owners, tabulates the returned proxies, and provides the Corporation or its tabulator compiled reports of the tabulation results. ADP also distributes quarterly reports and other corporate information to the beneficial owners. ADP also provides timely information on U. S. payrolls. The ADP employment release usual precedes the U. S. Non-Farm Payrolls release by two days. Automatic exercise A protection procedure whereby the Options Clearing Corporation attempts to protect the holder of an expiring in-the-money option by automatically exercising the option on behalf of the holder. Automatic extension An automatic extension of time granted to a taxpayer to file a tax return. Automatic funds transfer A transfer of funds from one account or investment vehicle to another using electronic or telecommunications technology. Automatic investment program A program in which an investor can invest or withdraw funds automatically. A mutual fund. for example, automatically withdraws a pre determined specified amount from the investors bank account on a regular basis. Automatic reinvestment See: Constant dollar plan. Automatic stay The restricting of liability holders from collection efforts related to collateral seizure. Automatically imposed when a firm files for bankruptcy under Chapter 11. Automatic transfer service (ATS) account A depositors saving account from which funds may be transferred automatically to the same depositors checking account to cover a check written or to maintain a minimum balance. Automatic withdrawal A mutual fund that gives shareholders the right to receive a fixed payment from dividends on a quarterly or monthly basis. Autoquote Autoquote indicative prices are generated for many of the financial options contracts traded at LIFFE using standard mathematical models as derived by Black and Scholes and Cox, Ross. Rubinstein. Autoquote calculates prices for all series by processing variables captured in real-time from other systems and trading members each time the underlying price changes. Autoquotes indicate where a series may trade. given the current level of the underlying instrument. Autoregressive Using past data or variable of interest to predict future values of the same variable. Auto-Regressive (AR) Process A stationary stochastic process where the current value of the time series is related to the past p values, where p is any integer, is called an AR(p) process. When the current value is related to the previous two values, it is an AR(2) process. An AR(1) process has an infinite memory. Autoregressive Conditional Heteroskedasticity (ARCH) A nonlinear stochastic process, where the variance is time-varying, and a function of the past variance. ARCH processes have frequency distributions which have high peaks at the mean and fat-tails, much like fractal distributions. The ARCH model was invented by Robert Engle. The Generalized ARCH (GARCH) model is the most widely used and was pioneered by Tim Bollerslev. See: Fractal Distributions. Autoriteacute des Marcheacutes Financiers (AMF) Frances supervisory authority for the French financial markets. French financial regulator. Availability The period in which the project financing is available for drawdown. Availability float Checks deposited by a company that have not yet been cleared. Available cash flow Total cash sources less total cash uses before payment of debt service. Available for Sale Investment in securities where the intention is not to trade in the short-term and they may or may not be held to maturity. These are usually reported at market value. Unrealized gains or losses on these investments do not appear in Net Income but in the Accumulated Other Comprehensive Income account. Also see Held to Maturity. Trading Securities. Available on the way in In context of general equities, stock is available to new customer as trade initiated by another customer is about to be consummated (on the exchange floor ). Usually said to an inquiring salesperson. See: Open. Aval Term meaning inseparable from the financial instrument. This gives a guarantee and is abstracted from the performance of the underlying trade contract. Article 31 of the 1930 Geneva Convention of the Bills Of Exchange states that the aval can be written on the bill itself or on an allonge. US Banks are prohibited from avalizing drafts. Avalizor An institution or person who gives the aval. Average An arithmetic mean return of selected stocks intended to represent the behavior of the market or some component of it. One good example is the widely quoted Dow Jones Industrial Average. which adds the current prices of the 30 DJIA stocks, and divides the results by a predetermined number, the divisor. Average accounting return The average project earnings after taxes and depreciation divided by the average book value of the investment during its life. Average (across-day) measures An estimation of price that uses the average or representative price of a large number of trades. Average age of accounts receivable The weighted-average age of all the firms outstanding invoices. Average collection period, or days receivables The ratio of accounts receivables to sales. or the total amount of credit extended per dollar of daily sales (average ARsales 365). Average cost In the context of investing, refers to the average cost of shares or stock bought at different prices over time. Average cost of capital A firms required payout to bondholders and stockholders expressed as a percentage of capital contributed to the firm. Average cost of capital is computed by dividing the total required cost of capital by the total amount of contributed capital. Average daily balance A method for calculating interest in which the balance owed each day by a customer is divided by the number of days. See also: Adjusted balance method and previous balance method. Average discount rate Purchasers tender their competitive bids on a discount rate basis. The weighted, or adjusted mean of all bids accepted in Treasury bill auctions. Average down A strategy used by investors to reduce the average cost of shares. in which the investor purchases more shares with a fixed amount of capital as the price of the shares decreases. The investor receives more shares per dollar and decreases the average price per share. Average equity A customers average daily balance in a trading account at a brokerage firm. Average life Also referred to as the weighted-average life (WAL). The average number of years that each dollar of unpaid principal due on the mortgage remains outstanding. Average life is computed as the weighted-average time to the receipt of all future cash flows. using as the weights the dollar amounts of the principal paydowns. Average maturity The average time to maturity of securities held by a mutual fund. Changes in interest rates have greater impact on funds with longer average maturity. Average rate of return (ARR) The ratio of the average cash inflow to the amount invested. Average tax rate Taxes as a fraction of income total taxes divided by total taxable income. Average up A strategy used by investors to lower the overall cost of shares by buying as many shares with a given amount of capital in an increasing market. Buying 1000 worth of shares at 30, 35, 40, and 45, for instance, will make the average cost of the sharesx 36.65, lower than the average price of 37.50. Averaging See: Constant dollar plan. Avoided cost In context of project financing, the capital and expense that would have to be spent if the project did not proceed. Away A trade. quote, or market that does not originate with the dealer in question, e. g. the bid is 98-10 away from me. Away from the market In context of general equities, out of line with the inside market at this time, such as when a bid on a limit order is lower or the offer price is higher than the current market price for the security held by the specialist for later execution unless FOK. Antithesis of in-line. Away from us Used in context of general equities, to characterize role of a competing broker dealer. Trading away from us signifies that stock is bought andor sold with institutions using other trading firms. Away from you Used for listed equity securities. See: Outside of you. Axe to grind Used in context of general equities. Involvement in a security. whether through a position. order. or inquiry. Copyright copy 2017, Campbell R. Harvey. All Worldwide Rights Reserved. Do not reproduce without explicit permission. Version 8 November 2018. Keep up to date on the latest finance lingo with my new iPadiPhone app Download from iTunes Order my book with the 2002 Pulitzer Prize winner for financial writing, Gretchen Morgenson of the New York TimesThe Technical Analysis page contains the results of 12 common technical analytics over different periods of time. The analytics used are: Moving Average Price Change Percent Change Average Volume The Moving Average is the average price of the security or contact for the Period shown. For example, a 9-period moving average is the average of the closing prices for the past 9 periods, including the current period. For intra-day data the current price is used in place of the closing price. The moving average is used to observe price changes. The effect of the moving average is to smooth the price movement so that the longer-term trend becomes less volatile and therefore more obvious. When the price rises above the moving average, it indicates that investors are becoming bullish on the commodity. When the prices falls below, it indicates a bearish commodity. As well, when a moving average crosses below a longer-term moving average, the study indicates a down turn in the market. When a short-term moving average crosses above a longer term moving average, this indicates an upswing in the market. The longer the period of the moving average, the smoother the price movement is. Longer moving averages are used to isolate long-term trends. The Price Change and associated Percent Change is the difference between the current Last Price, and the Last Price from the Period shown. For Commodities, the Average Volume figure is the average for the individual contract over the specified period of time. Raw Stochastics Stochastic K Stochastics D Average True Range The stochastic values simply represent the position of the market on a percentage basis versus its range over the previous n-period sessions. The percentage scale runs from zero to 100. The Stochastic Indicator shows where a securitys price closed in relation to its price range over the specified time period. There are three primary stochastic values: Raw Stochastic - the most basic value representing the stochastic value for each period. This is also referred to as raw K. K - the first smoothing of the raw stochastic, usually with a 3-period exponential moving average. D - the smoothing of the k value, usually with another 3-period exponential moving average. Also known as slow K. High Average True Range values often occur at market bottoms following a panic sell-off. Low Average True Range values are often found during extended sideways periods, such as those found at tops and after consolidation periods. The True Range indicator is the greatest of the following: The price difference from todays high to todays low. The price difference from yesterdays close to todays high. The price difference from yesterdays close to todays low. Relative Strength Percent R, Historic Volatility and MACD Oscillator (MACD Oscillator is calculated against the 3-Day Moving Average) The Relative Strength Index (RSI) is one of the most popular overboughtoversold (OBOS) indicators. The RSI is basically an internal strength index which is adjusted on a daily basis by the amount by which the market rose or fell. It is most commonly used to show when a market has topped or bottomed. A high RSI occurs when the market has been rallying sharply and a low RSI occurs when the market has been selling off sharply. The RSI is expressed as a percentage, and ranges from zero to 100. Williams Percent R was developed by Larry Williams. It indicates overboughtoversold market conditions, and is expressed as a percentage, ranging from zero to 100. Percent R is the inverse of the Raw Stochastic. Historic volatility is the standard deviation of the price returns over a given number of sessions, multiplied by a factor (260 days) to produce an annualized volatility level. A price return is the natural logarithm of the percentage price changes or lnPtP(t-1). A volatile market therefore has a larger standard deviation and thus a higher historical volatility value. Conversely, a market with small fluctuations has a small standard deviation and a low historical volatility value. Historical volatility is available on a daily chart, and on the Technicals Summary page for an individual ticker symbolcommodity contract. Historical volatility can also be used as a tool by traders who are trading only the underlying instrument. Quantifying the volatility in a market can affect a traders perception of how far the market can move and thus provides some help in making price projections and placing orders. High volatility may indicate a trend reversal as heavy buyingselling comes into the market and may sharp price reversals. The MACD Oscillator is the difference between a short-term and a long-term moving averages. When the MACD Oscillator is above the zero line, conventional wisdom interprets this as a bullish signal, and conversely, when the histogram is below the zero line this is interpreted as a bearish signal. The red line being above the green line reinforces a bullish signal, and the red line below the green line reinforces a bearish signal. Other interpretations use crossovers between the red and green lines as market timing signals if the resulting direction of both lines is the same. Going up is bullish, going down is bearish.